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日志

 
 

泽泉投资,辛宇的投资理念  

2015-11-11 17:40:11|  分类: 跟庄 |  标签: |举报 |字号 订阅

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        在暴跌的行情中会出现大牌炒家的“滑铁卢”,也会有顺势而上的新晋“赢家”。出身于赫赫有名的宁波“涨停板敢死队”的辛宇和他创立的泽泉投资显然属于后者。

        今年6月份,在A股急转直下的走势中,辛宇管理的“泽泉景渤财富”私募基金上涨了127.22%,上半年收益率也高达249.98%,超过泽熙旗下的泽熙3期和泽熙1号拿下6月份与上半年阳光私募冠军;旗下管理的产品平均净值平均年化收益率超过129%,多只产品今年以来收益率在50%以上。

        辛宇在接受中投在线研究中心专访时透露,在6月10日前,公司旗下产品几乎是满仓状态,且这两年来产品基本都是满仓,但到6月12日基本全部清仓,因此6月份产品无一亏损。

        之所以“踩点”会这么准,辛宇认为是尊重市场、顺势而为的交易逻辑,以及把风险放在第一位,在预判到政策风向改变后及时启动防御、果断减仓的结果。

        2011年,在先后具备了王牌游资职业操盘手、中金公司投资经理与国开证券证券分析师的职业经历后,辛宇与小伙伴们成立了自己的阳光私募基金,此时管理规模为4760万元,其中还有3000万是自投资金。至今,4年不到的时间内,管理资金规模已近70亿,翻了近140倍。

        业界曾评价他继承了“洞悉庄家思路、捕捉涨停黑马”的操作路线,辛宇对此表示,股票投资核心就是价格交易,价差收益是做股票收益的最终归属。

        对于市场目前的震荡下跌,辛宇对中投在线研究中心表示,下跌是风险释放的过程,通过下跌,价格往价值回归,对价值投资是极其有利的;底部确认后未来做多的机会也会越来越多,但热点会切换。

        他还透露,目前公司大约只有一成仓位,将过早抄底的风险相让出去,等待市场企稳时再大举进击。他还建议投资者,在经历下跌后根据自己的投资能力谨慎使用杠杆;市场趋势未改变前,投资者不宜轻易抄底。这一轮下跌比较强的支撑是在3300点到3500点。

尊重市场、顺势而为

        中投在线:您提到“把投资风险控制放在第一位”,在6月12日作了基本全部清仓的决定,这是一种怎样的决策机制,或者说也有偶然的因素在里面?

        辛宇:精准的预判来源于良好的市场感觉和日积月累的研究功底。这次清仓归结为两点原因。首先,我自己的投资风险意识。我的投资因素有三点:选股票+仓位+风险控制。时刻为投资留一些余地,最后一段收益留给市场,风险也留给了市场。其次,我对市场信号传达信息的敏锐度。股市在5000点时已经释放了市场见顶的两个强烈信号:第一,政策面风向自5月份以来就出现了一系列变化,从管理层积极查配资杠杆就能初见端倪,而且股民心态从大盘2000点每到周末盼利好,转变为到5000点每到周五怕利空。政策方向一变,我们投资就开始转变成将风险放在首位。第二,在5000点之后,龙头股有强弩之末的迹象。蓝筹股中有着“一带一路”概念的中国中车(行情16.05+6.29%,咨询),复牌后并未像股民想象的那样一路高歌猛进,反而先于大盘见顶。从行业角度说,旗帜性股票倒下是市场见顶的标志。于是,我在中国中车股价见顶后,毫不犹豫地快速减仓。

        中投在线:你们的投资理念与策略是什么?泽泉投资强调“尊重市场”,能否具体阐述一下?

        辛宇:我们的投资理念和投资策略,总结一下可以称为“价格交易理论体系”,遵循趋势投资、价格交易、尊重市场、辩证思维的投资策略,追求与市场共生共存的力量,秉承顺势而为的交易逻辑,耐心、专注、待时而动。以追求绝对收益、赚取价差收益为目的,通过市场、品种、时机的选择,依据交易逻辑和跟踪分析系统,实施主动资产管理。

        具体而言,趋势投资就是尊重市场,尊重趋势,投资顺势而为,即上升趋势(牛市)持股,下跌趋势(熊市)持币,牛市拼命赚钱,熊市空仓休息;短线投机、波段操作与中长线投资的完美组合;价格交易就是低价买入、高价卖出通过获取价差收益实现投资盈利,这是股票投资收益的源泉;尊重市场是对价值股票不同时空的灵活操作,即在实战中以市场热点为导向选择投资标的,市场炒什么买什么。市场永远不会犯错,犯错的只会是投资者自己。

        辩证思维是否极泰来的中庸之道,人弃我取,人取我与。贵上极则反贱,贱下极则反贵。股市大跌之后有大涨,大起之后有大落,股市大跌、大涨都是否极泰来、物极必反等辩证哲理在股市中的反映,也是股市内在运行规律的一个必然表现。

股票投资核心是价格交易

        中投在线:泽泉管理的多只产品收益都比较高,你们选股上有什么标准或原则?

        辛宇:在尊重市场、尊重趋势的前提下,通过辩证的分析和研究,精选能获得价差收益的个股,在合适的时间合适的价格低买高卖获取股票价差收益。我们运用全方位评价上市公司的“闭环理论”选股,“基本面”、“技术面”、“市场面”、“心理层面”以及“其他层面”中包含的可能影响股价的各种因素构成了一个百分之百的闭环。通过全方位的分析,尽可能向100%的成功率靠近,当然现实中总是存在没有考虑进去的因素。个股只有在满足闭环理论中各个层面的选股条件时,我们才会真正投资。

        如果只了解公司基本面,不关注技术面,就很难把握股票波段的高点和低点,也很难把握股市牛熊交替的趋势,好公司的股价也未必涨;而只按照技术面选股,不了解企业未来业绩对股价的推动力,就很难客观把握股票中长期发展趋势,可能就会与牛股失之交臂;同样,只关注基本面和技术面的研究,忽略了对市场的分析和了解,不关注心理因素,选出来的股票也未必能获得投资收益。

        中投在线:您的个人经历里,曾经做过国内王牌游资的职业操盘手,后来又去知名的券商做研究,投资经理,能否谈谈这两项截然不同的经历及其各自所带来的不同收获?做操盘手的经历对您现在的投资风格有怎样的影响?

        辛宇:我非常感谢这段游资的经历,颠覆了我对投资的理解,真正理解了股票投资核心就是价格交易。不论是做基本面分析的、还是技术面分析炒短线的、亦或是听消息的做股票的,无论来自任何流派,最终指望收益落脚在股价的上涨,价差收益是我们做股票收益的最终归属。

        后来在券商等金融机构的工作经历,让我熟悉并掌握市场各方主力的选股思路和操盘手法,从而善于高效地使用资金,以捕捉行情主流热点和板块中的龙头个股。

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